RESUMO: Analisa-se a transmissão de preços do Porto de Rotterdam, principal mercado consumidor de farelo de soja, sobre os preços de exportação deste subproduto no Brasil, Estados Unidos e Argentina. Aplicou-se sobre as séries temporais de preços o tes-te de raiz unitária do tipo Dickey-Fuller Aumentado (ADF), Modelos Auto-regressivos Integrados de Médias Móveis (ARIMAs), Modelo de Função de Transferência, Teste de Co-integração de Engle-Granger e o Modelo de Correção de Erro. Os impactos nas cotações do farelo de soja em Rotterdam são transferidos para o mercado dos Estados Unidos de forma unitária, no caso do modelo sem correção de erro, ou levemente inelástica, quando incluso o MCE. Isso indica que as cotações estadunidenses apresentam menor sensibilidade aos choques ocorridos no porto europeu do que as cotações brasileiras e argentinas, cujas elasticidades totais são maiores do que 1. A intensidade da transmissão, porém, é mais acentuada no modelo argentino e, portanto, parece espelhar as características de cada mercado.